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疫情原因，实体店亏损严重。
2020年对于全世界所有时装企业来说都是巨大的寒冬，受到疫情影响世界各大服装巨头都遭到了前所未有的冲击，我们不妨看看就是2020年一年，ZARA母公司宣布计划永久关闭旗下全球1200家门店，2020年3月，Gap集团旗下品牌Old Navy宣布正式退出中国市场；而瑞典快时尚巨头H&M在2020年第二季税前亏损高达64.8亿瑞典克朗（约人民币49.48亿），为10年来首次的季度损失，因此关店170家；无独有偶，2020年11月拥有三千家实体店的服装巨头艾格宣布破产。可以说，在疫情的冲击之下谁都没办法幸免，所以ZARA出现这样的情况也是非常正常的现象，毕竟覆巢之下无完卵。
2020年，乃至未来，去中间化是信息数字化时代的必然趋势，“倒爷式”中间商没有任何市场价值，将被淘汰。现在再开普通服装店就太低端、太没利润了，而且98%的批发商和零售店都是亏损的，就连服装上市公司，像361、美特斯邦威、富贵鸟、真维斯、贵人鸟等企业都退市或破产了。
视频加载中...普通服装实体店的风险真的太高了。现在服装实体店分化为线上直播为主的下沉低端库存货和以线下轻奢高端货两部分。有数据统计，前者主要是服装批发商，售后退货率76%以上；后者则以山东新旧动能转换的ITM模式衣品店为主，这种店不再以销售额为主，而是以会员年费制、签约式消费和注重服务客户的衣品实际价值，如帮助会员肤色体型诊断、TPO情景穿搭、性格色彩重塑以及上门为会员的衣橱进行定期管控等一系列服务。
另外，衣品店依托ITM产业模式体系创新的金融信托消费业务，使其店内现货和私定服装服饰货品，完全“免费”供给会员，使其会员花一份钱就得到私定货品和享受专业衣品的双价值。因此，其会员接受率达80%以上，且去普通服装店（含线上网购）消费意愿降低50%，会员粘性提高70%，满意度100%，复购率超95%，退货率0，利润提升70%；
山东去年就已对传统服装实体店实施转型升级为ITM衣品店的新旧动能转换，衣品店的导购员、营业员重新进行严格的《衣品形象管控资格等级证》色彩、服装等方面的技能知识学习考试和认证，才能成为正式“衣品师”。但这种ITM模式衣品店适合高端利润店，不适合卖货走量的低端库存店
熟悉当当网的朋友应该清楚，当当网是卖图书起家的，也是夫妻合伙制的，创立于1999年，在两千年之初是国内最大的电商巨头，当时的京东还只是小弟。可如今18年的时间过去了，当当网还是已卖图书为主业，京东却翻身把电商生意做的越来越大。
现在当当网被海航系收购，不管从哪方面讲，当当网最后是以失败者结局，谈不上重返A股，个人看来只是没有跟上时代变化，是经营的不善，是迫不得已的选择。对做生意的朋友来说是个值得思考的案例。
以上是个人见解。我是投资顾问司东海。希望多交流多关注，盘中会有直播。
当当终于还是把自己卖了，这家几乎和阿里同时创立的公司（1999年），同样是国内电商元老级的代表，甚至一度被认为是中国的亚马逊，如今的亚马逊已经超越谷歌，坐拥美股市值第二，大有追赶苹果之势。而反观当当今日之结局，不免让人唏嘘。
从早期专营图书到拓展成为综合类电商平台，当当算是赶上了国内电商的红利期，并成为电商领域的一支不可忽视的力量。2010年，当当在美股上市，融资3.1亿美元，市值一度超过20亿美元，连市盈率和融资额也创了亚太区科技型企业融资的记录。但是，到了2016年其从美股退市时，公司价值已经跌去大半，仅5亿多美元。
当然，如今的当当依然活的尚可。其旗下自营SKU依然超过300万，平台上经营图书、母婴、家居、数码3C和鞋服等产品的第三方商家也有超3000家，并且相继在长沙、沈阳、重庆等地落地线下书店，目前已经运营200多家，可以看出当当的新零售思维倒是发掘的不晚，但目前的当当依然只能算线上出版物零售领域的老大，早已失去和京东、阿里竞争综合性平台的机遇期。
究其原因，首先是格局上的差距，战略和战术上没有随着市场竞争而做出适应性的>调解/span>。巅峰期的当当主角光环加身。但是当时电商盘子小，市场的增长空间却极为广阔。即使短期站稳脚跟，但是互联网一个典型特征就是变化极快，进而让更加适应和拥抱他的人从竞争中走出。当当多年的战略依然在图书上，通过严格的运营管理，保障其利润。曾经被李国庆看不起的京东从3C市场切入，依托物流优势和大手笔烧钱投入向全品类、金融扩张，并成为巨头，而这一做法当当是难以接受的。
另外，就是虽然当当在出版物零售上建立的品牌>上风/span>，但是作为较早上市的企业，手握重金却没有更多用于打造自己的护城河，导致自己的核心竞争力易造模仿，甚至被阿里和成长起来的京东降维打击，长期显得难以招架。
最后，当当的夫妻店模式也可能因为揉入了家庭利益关系，管理上存在严重缺陷，导致策略失误、保守和执行不到位的情况，进而在机遇的获取和把控上存在极大>不敷/span>。
如今卖身海航，怕是无奈居多，创始人累了或者理想已无望实现，但笔者依然希望当当的未来可以走的更好，创业不易，且行且珍惜。
对于卖身海航，回归A股，当当创始人李国庆最新的表态是“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！”（3月11日凌晨）。
对于当当，作为创始人李国庆肯定是不舍的，因为创业半生，创业者对于自己的公司肯定是充满情感的。他的最新表态，显然也充满了落寞的意味。
简单回顾一下当当网的发展历程，这对理解为什么它要卖身并回归A股非常有必要。
据官网介绍，当当网于1999年11月当当网正式开通，此时还是中国互联网起步的时间。此时的刘强东才创立京东2年，主营业务是在中关村卖VCD。在网上图书领域，当当网长期雄踞第一——即便到了2008年，卖家电、卖各种3C产品（这些产品价格远远超过图书）的京东，销售额还只有当当的75%。
但当当是一家垂直电商，图书市场的天花板是很容易看到的。到2014年，李国庆表示，当当网的市场份额已经占到66%——这意味着，当当网很难再有突破，即便占到100%的市场占有率，也就只剩下50%的增长空间。
于是，当当网也在往平台型电商转型，比如当当做了母婴、美妆、服装、家居家纺这四个领域的销售，并且也有一定的收获，但对绝大多数人来说，对当当的印象仍然是“卖书”的。这些新开通的领域，也不足以支撑当当缩短与京东、阿里的差距。
新的市场开拓不及对手，自己的老本行却在被对手蚕食。在图书网上销售领域，亚马逊来了，京东也杀进来了，天猫也看中了。和这些拥有巨大流量的电商平台相比，当当过于依赖“回头客”显然难以应付这样的竞争。在2014年取得66%的市场份额后，当当的蛋糕被新杀入的竞争者大块大块地抢走——截至2017年三季度末，京东占据图书电商36.2%的市场份额，居于第一，而当当则退到第二，市场份额35.1%。这更不用说，到2015年第三季度（当当最后一次发布财报），京东的营收已经变成当当的18倍。
在竞争上处于劣势，此时的当当更需要准备弹药（资金），用更多的投入进入更多的领域，但偏偏在资本市场上，当当的股价太不给力。当当于2010在美国上市，上市后股价一度短暂冲高，但在此之后一路走低，股价太低显然不利于融资（融资同样的金额，会更多地摊薄现有股东权益），由于不满股价表现，2016年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行私有化退市，此时其市值不足2010年上市时的四分之一。
在美国退市肯定不是目的，和360一样，当当退市是冲着A股上市来的，毕竟A股估值更高，A股股民对于当当网的理解也更深刻，尤其是在将用户转化为股东之后，当当网A股上市后的前景显然更将光明。不过，目前并不清楚李国庆卖出当当网的估值。而据路透社之前报道，这笔交易是12亿-15亿美元，已经是私有化成本的2倍以上。不过这一说法，已经被李国庆给否认。
不管怎样，李国庆完成了当当回归A股的使命，当然他自己也获得了丰厚的回报。在A股鼓励独角兽企业回归的大背景下，当当网上市可能会很快。但是，上市融资也不是最终目的，当当网如何利用A股更高的估值，吸纳更多的融资，进而在接下来的转型当中巩固地盘，绝地反击，才是最大的看点。但遗憾的是，我们可能看不到李国庆的表演了，只能静待资本运作高手海航的大手笔吧！
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